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六部分清晰资管产品出资两类基金不受嵌套限制

原标题:六部分清晰资管产品出资两类基金不受嵌套束缚 银行资管人士:是功德但“很难放开手脚” 来历:上海证券报 上证报我国证券网讯 在资管新规中被特别标记为“另行规定”的..

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六部分清晰资管产品出资两类基金不受嵌套限制

发布时间:2019-11-28 热度:

  原标题:六部分清晰资管产品出资两类基金不受嵌套束缚 银行资管人士:是功德但“很难放开手脚” 来历:上海证券报

  上证报我国证券网讯 在资管新规中被特别标记为“另行规定”的资管产品出资两类基金(创业出资基金和政府出资工业出资基金,下称“两类基金”)的相关规定,一年半后总算被六部分一槌定音。

  10月25日,六部分联合发布《关于进一步清晰标准金融组织财物办理产品出资创业出资基金和政府出资工业出资基金有关事项的告知》,指出但凡契合告知要求的两类基金,均在承受资管产品及私募出资基金出资时不视为一层资管产品。

  也便是说,资管产品和私募基金出资两类基金时,将豁免受双层嵌套的束缚,由于出资它们不被视为嵌套。

  三名银行业资管人士在承受记者采访时均提及的共性观念是:不可否定六部分新规对资管资管产品出资两类基金送来了方针豁免盈利;但在实践的事务运作中,由于资管新规对底层财物期限匹配的硬性要求,理财资金在短期内对股权类财物的出资依旧不会大幅上升,新规效果有限。

  出资两类基金被正式豁免嵌套束缚

  《资管新规》出台前,嵌套一度很盛行。银行、信任、证券、基金、期货、稳妥资管、金融财物出资公司等多个不同车牌的主体在展开资管事务时,在合格出资者、出资规划、杠杆束缚等面临的监管标准是彻底不一致的。这就导致资管产品常经过多层嵌套和通道事务来变相扩大杠杆规划;一起,向上无法辨认终究出资者,向下无法辨认底层财物,发生危险。

  这也便是为什么监管部分此前一再经过红头文件、窗口辅导、现场查看等各种方式来束缚托付借款、银信协作、银证协作、银证信协作等通道事务监管套利行为。

  《资管新规》在第二十二条第一款、第二款初次对这种行为明文禁止,指出“财物办理产品能够再出资一层财物办理产品,但所出资的财物办理产品不得再出资公募证券出资基金以外的财物办理产品”。

  也便是说,除出资于公募基金外,任何两个资管产品间进行出资,均构成嵌套——这便是被资管人士界说为“双层嵌套”。但一起,《资管新规》又留了个口儿,将资管产品出资两类基金的定性留白,专门注明“另行规定”。

  直到一年半后的今日,六部分下发告知清晰契合要求的两类基金承受资管产品及私募基金出资时,不被视为一层资管,出资它们不被视为双层嵌套;一起告知还指出,过渡期内投向两类基金的资管产品,全体视为合格出资者,不兼并核算该产品的出资者人数。


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